Stratégies diversifiées

Carmignac Patrimoine

FCPMarchés mondiauxFonds ISR Article 8
Parts

FR0010135103

Une solution globale clés en main pour traverser différentes configurations de marché
  • Accéder à de multiples moteurs de performance à l’échelle mondiale : actions, obligations et devises internationales
  • Une gestion dynamique et flexible pour s'adapter rapidement aux mouvements de marché
Allocation d'actifs
Obligations49.6 %
Actions43.3 %
Autres7.1 %
Au : 29 févr. 2024.
Indicateur de Risque
3/7
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 795.3 %
+ 24.1 %
+ 14.6 %
- 5.6 %
+ 7.9 %
Du 07/11/1989
Au 15/03/2024
Performance par Année Civile 2023
+ 8.8 %
+ 0.7 %
+ 3.9 %
+ 0.1 %
- 11.3 %
+ 10.5 %
+ 12.4 %
- 0.9 %
- 9.4 %
+ 2.2 %
Valeur Liquidative
685.3 €
Actifs Nets
6 532 M €
Marché
Marchés mondiaux
Classification SFDR

Article

8
Au : 15 mars 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performancesfutures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.

Carmignac Patrimoine : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 29 févr. 2024.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

Le mois de février a marqué un tournant dans la dynamique de désinflation qui avait porté les marchés au cours des derniers mois. En effet, les publications concernant l’activité économique ont continué de surprendre positivement des deux côtés de l’Atlantique, alors que la séquence de désinflation a déçu les investisseurs. Ainsi, si les indices actions continuent de bénéficier d’une perspective de croissance plus résiliente qu’escompté, la performance des actifs obligataires est nettement moins faste avec des opérateurs de marché qui ont été contraints de réduire l’enveloppe de baisse des taux des grands argentiers pour l’exercice 2024. Aux États-Unis, les indicateurs avancés et retardés semblent converger vers un même scénario de croissance soutenue. Les enquêtes PMI ont ainsi progressé tant pour la composante manufacturière que pour la composante service, alors que la confiance des consommateurs a continué de se redresser en février, démontrant l’enthousiasme partagé des entreprises et des ménages sur les perspectives de l’économie. Cet exceptionnalisme économique américain est permis grâce à un ruissellement particulièrement efficace de la croissance sur le marché du travail où les rapports d’emplois surprennent une fois de plus à la hausse. Néanmoins cette croissance effrénée semble empiéter sur le scénario de désinflation immaculée qui soutenait jusqu’alors l’appétit pour le risque des opérateurs de marchés. En conséquence, le ton du président de la Réserve fédérale américaine est ressorti moins accommodant qu’escompté, poussant les rendements à la hausse, à l’instar du taux à 10 ans états-unien qui progresse de +34 points de base (pb) sur le mois, effaçant ainsi le rallye obligataire entrevu en décembre dernier. Dans une moindre mesure, la zone euro a également montré des signes de progression avec des indicateurs avancés qui continuent de rebondir, tirés par un secteur des services en expansion. L’inflation, pénalisée par la vigueur de la composante service de l’inflation cœur, a ralenti moins vigoureusement qu’attendu au sein de la zone euro. Ce paradigme mêlant une croissance plus soutenue et une inflation résiliente a résulté en une progression de +25 pb du taux à 10 ans germanique alors que les actifs crédit ont continué de progresser avec des marges de crédit qui se resserrent de -23 pb sur le spectre à haut rendement. Aux antipodes, notons que les marchés actions chinois ont montré un signe de rebond grâce aux contraintes imposées sur les ventes à découvert et à la résilience de l’indice PMI Caixin. Enfin, au Japon, le chemin vers une sortie de la politique monétaire complaisante semble se poursuivre avec la publication d’une inflation cœur qui ressort au-dessus des attentes et supérieure au seuil de 2% pour le onzième mois consécutif. Le mois de février a été marqué par la saison des résultats au cours de laquelle les entreprises liées à l’intelligence artificielle ont de nouveau battu tous les records. À titre d’exemple, Nvidia, le leader mondial des cartes graphiques, a multiplié par neuf son résultat net au quatrième trimestre et ce constat d’accélération des bénéfices s’étend à de nombreux acteurs de l’intelligence artificielle. Dans l’ensemble, les résultats des entreprises ont surpris à la hausse les investisseurs, alimentant le fort rebond des actions. Cependant, si l’on exclut les Sept Magnifiques, qui comprennent les principaux leaders de la tech américaine, la croissance des bénéfices par actions pour l’indice S&P 500 est ressortie légèrement négative.

Commentaire de performance

Le mois de février a été favorable à notre stratégie, qui a généré une performance positive en absolu tout comme en relatif. L’essentiel de cette surperformance provient de notre sélection d’actions et plus particulièrement de nos expositions aux thématiques de l’intelligence artificielle et des traitements anti-obésité. Meta, Nvidia et le géant de la santé américain Eli Lilly figurent parmi les principaux contributeurs à la performance. D’autre part, notre exposition aux actifs de crédit continue de délivrer une performance régulière et positive au travers de la composante de portage attractive de cette classe d’actifs. Notons en revanche que nos stratégies devises n’ont pas généré de surperformance dans un environnement de quasi-hégémonie du dollar américain. Au cours du mois, nous avons allégé nos protections sur les indices d’actions américaines et européennes et coupé nos expositions aux actions indiennes et aux actions de moyenne capitalisation américaines pour recentrer notre allocation sur notre sélection d’actions en direct. Sur la poche taux du portefeuille, nous avons renforcé notre niveau de protection sur les actifs crédit et les points morts d’inflation états-uniens, tout en maintenant un niveau de sensibilité aux taux bas avec une préférence pour les taux euro que nous avons renforcés au détriment des taux états-uniens. Enfin, nous avons réduit notre exposition au dollar américain en fin de mois et clôturé notre exposition au franc suisse avec en contrepartie une augmentation de notre exposition sur le yen japonais.

Perspectives et stratégie d’investissement

L’horizon semble dégagé pour les marchés tant la perspective d’une récession semble s’éloigner aux États-Unis au gré des différentes statistiques. Cette perspective d’un non-atterrissage de l’économie américaine fournit ainsi un catalyseur haussier pour les actifs risqués, y compris sur les indices européens où l’économie continue pourtant de flirter avec la stagnation. Si les multiples de valorisation se sont appréciés sur les marchés d’actions, il n’y a pas de signe d’exubérance pour le moment. Nous pensons ainsi qu’il est opportun de conserver une exposition élevée à cette classe d’actifs, qui bénéficie à la fois de la résilience de la croissance économique mais également d’une inflation modérée qui conforte les marges des entreprises. Sur le front des actifs obligataires, le crédit continue de figurer comme un atout de notre portefeuille : en plus de délivrer une rémunération attractive, il se présente comme un candidat direct aux flux provenant du marché monétaire. Néanmoins, à court terme, nous considérons que des couvertures tactiques sont intéressantes pour améliorer l’élasticité aux risques du portefeuille alors que nous évoluons dans un environnement géopolitique dégradé et que le spectre d’incident sur des banques régionales américaines semble resurgir. Notre exposition aux taux souverains est réalisée dans une vue de pentification de la courbe de taux alors que le niveau de valorisation des taux courts en zone euro comme aux États-Unis nous semble observer désormais, juste après le mouvement haussier de ce début d’année, un mouvement contraire à celui des taux longs, qui demeurent résolument contenus au regard des données de croissance et de la trajectoire d’endettement des économies développées. Enfin il convient de considérer l’évolution de l’inflation comme un facteur déterminant dans la construction de notre portefeuille à la lumière des récentes statistiques qui ont prouvé une fois encore la résilience des composantes sous-jacentes des indices des prix à la consommation aux États-Unis comme sur le Vieux Continent. Les attentes complaisantes sur la trajectoire désinflationniste de l’économie pourraient ainsi être remises en question à l’aube de la réunion mensuelle de la Réserve fédérale américaine le 20 mars prochain, plaidant pour conserver une sensibilité aux taux modérée et une exposition aux instruments indexés à l’inflation.

Aperçu des performances

Au : 15 mars 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performancesfutures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Morningstar Rating™ : © Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations.​Depuis le 01.01.2013, les indicateurs de référence actions sont calculés dividendes nets réinvestis.Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.Jusqu'au 31/12/2012, les indices « actions » des indicateurs de référence étaient calculés hors dividendes. Depuis le 01/01/2013, ils sont calculés dividendes nets réinvestis. Jusqu'au 31/12/2020 l'indice obligataire était le FTSE Citigroup WGBI All Maturities Eur. Jusqu'au 31/12/2021, l'indicateur de référence du fonds était 50% MSCI AC World NR (USD) (dividendes nets réinvestis), 50% ICE BofA Global Government Index (USD) (coupons réinvestis). Les performances sont présentées selon la méthode du chaînage.
Source: Carmignac au 18/03/2024

Carmignac Patrimoine Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Répartition Géographique

Au : 29 févr. 2024.
Amérique du Nord61.6 %
Europe25.1 %
Asie7.1 %
Asie Pacifique3.8 %
Amérique Latine2.4 %
Total % Actions100.0 %
Amérique du Nord61.6 %
usEtats-Unis
57.5 %
caCanada
4.1 %

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du Fonds qui vous éclairerons sur la gestion et le positionnement actions er obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 29 févr. 2024.
Poids des Investissements en Actions43.3 %
Taux d’Exposition Nette Actions41.3 %
Active Share85.0 %
Sensibilité1.3
Yield to Worst 2.9 %
Notation moyenneBBB+

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
[Management Team] [Author] Older David

David Older

Responsable de l’équipe Actions, Gérant, Administrateur de Carmignac UK Ltd.

Christophe Moulin

Responsable adjoint Équipe Cross Asset, Gérant
[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume

Guillaume Rigeade

Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Grâce à son approche flexible et holistique, la stratégie Patrimoine se définit comme une solution clé en main pour les investisseurs cherchant à faire fructifier leur épargne progressivement au fil du temps, sans se soucier des fluctuations des marchés ou des cycles économiques.
Découvrez les caractéristiques du Fonds
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Le Fonds est un fonds commun de placement de droit français conforme à la Directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. »