Parts
LU0336084032
Une solution flexible pour naviguer sur les marchés obligataires mondiaux
- Une stratégie de conviction visant à saisir les opportunités des marchés obligataires mondiaux tout en couvrant systématiquement le risque de change.
- Un processus d'investissement basé sur une allocation d'actifs « top-down » et une implémentation de stratégies de taux et de crédit « bottom-up » .
Documents clés
Allocation d'actifs
Obligations80.5 %
Autres19.5 %
Au : 28 mars 2024.
Indicateur de Risque
2/7
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
Performance Cumulée 10 ansPerformance Cumulée 5 ansPerformance Cumulée 3 ansPerformance Cumulée 12 mois
+ 28.6 %
+ 11.7 %
+ 11.4 %
- 1.0 %
+ 6.4 %
Au 12/04/2024
Performance par Année Civile 2014Performance par Année Civile 2015Performance par Année Civile 2016Performance par Année Civile 2017Performance par Année Civile 2018Performance par Année Civile 2019Performance par Année Civile 2020Performance par Année Civile 2021Performance par Année Civile 2022Performance par Année Civile 2023
+ 2.0 %
- 0.7 %
+ 0.1 %
+ 1.7 %
- 3.4 %
+ 5.0 %
+ 9.2 %
-
- 8.0 %
+ 4.7 %
Valeur Liquidative
1286.2 €
Actifs Nets
1 296 M €
Marché
Marchés mondiaux
Classification SFDR
Article
8
Au : 28 mars 2024.
Au : 12 avr. 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performancesfutures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Carmignac Portfolio Flexible Bond : performance du fonds
Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.Nos commentaires mensuels
Au : 29 mars 2024.L'équipe de gestion des Fonds
![[Management Team] [Author] Rigeade Guillaume](https://carmignac.imgix.net/uploads/NextImage/0001/18/%5BManagement-Team%5D-Rigeade-Guillaume.png?auto=format%2Ccompress&fit=fill&w=3840)
Guillaume Rigeade
Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
![[Management Team] [Author] Eliezer Ben Zimra](https://carmignac.imgix.net/uploads/NextImage/0001/18/%5BManagement-Team%5D-Ben-Zimra-Eliezer.png?auto=format%2Ccompress&fit=fill&w=3840)
Eliezer Ben Zimra
Gérant
Commentaire de performance
Notre Fonds a généré une performance sensiblement positive au cours du mois de mars, ressortant en ligne avec l’indicateur de référence. Cette performance a été générée avec une faible volatilité grâce à la résilience de nos moteurs de performance ainsi qu’à la faible sensibilité aux taux du Fonds. En effet, nos stratégies de portage continuent de délivrer une contribution régulière à la performance du portefeuille au même titre que nos instruments indexés à l’inflation qui bénéficient de la révision à la hausse de la trajectoire économique globale et de la dégradation du cosme géopolitique. Nous avons conservé notre philosophie d’investissement inchangée en mars en continuant de couvrir notre portefeuille crédit au travers de protections bon marché et en abaissant notre sensibilité aux taux d’intérêt. À la fin du mois, nos protections sur indice crédit haut rendement sont ainsi en progression de 18% à 23% alors que la duration du Fonds baisse de 2,2 à 1,4 consécutivement à la vente de taux à 10 ans japonais en amont de la réunion de la BoJ et à une moindre exposition à la courbe de taux euro. Enfin nous avons continué d’accroître notre exposition aux points morts d’inflation européens.Perspectives et stratégie d’investissement
La bonne tenue des principales économies développées est une nouvelle paradoxalement bonne mais également fragile pour les marchés tant cette robustesse ne tient qu’au nouveau paradigme de déficit budgétaire des États. Cette croissance à crédit génère des déséquilibres qui commencent à peser sur les actifs obligataires tant ces politiques fiscales vont à l’encontre des politiques monétaires voulues par les principales banques centrales. Cette perspective de non-atterrissage économique rend également illusoire le scénario de retour à la cible de l’inflation tant la robustesse des données économiques ne cesse de surprendre à la hausse les investisseurs. Ajoutons à cela l’envolée récente du prix des matières premières, qui étaient jusqu’alors les principaux contributeurs à la désinflation, qui devraient désormais peser dans les publications à venir des prix à la production et à la consommation. Ces perspectives économiques plaident pour conserver une sensibilité aux taux faible au sein du portefeuille avec une préférence pour la partie courte des courbes de taux. Nous gardons une sensibilité négative aux maturités longues dont l’offre pléthorique devrait se heurter à une demande plus faible à l’heure où les principaux argentiers réduisent la taille de leurs bilans ainsi qu’une position vendeuse sur les taux souverains japonais alors que la banque du Japon a amorcé son cycle de hausse de taux en mars. Sur le front du crédit nous maintenons une exposition brute élevée sur des sous-segments délivrant un portage élevé à l’image de la dette subordonnée financière ou du crédit structuré tout en consolidant notre exposition nette au travers de protections bon marché afin de se prémunir de chocs exogènes. Enfin, nous conservons une pondération élevée sur les stratégies indexées à l’inflation qui devraient bénéficier du recalibrage à la hausse des attentes d’inflation et qui fournissent de surcroit une couverture attractive à une éventuelle montée du risque géopolitique.Aperçu des performances
Au : 12 avr. 2024.Les performances passées ne préjugent pas des performancesfutures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Morningstar Rating™ : © Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations.Depuis le 30/09/2019, la composition de l'indicateur de référence a été modifiée : l'indice ICE BofA ML Euro Broad Market Index coupons réinvestis remplace l'indice EONCAPL7. Les performances sont présentées selon la méthode du chainage. Depuis le 10/03/2021, le nom du fonds a été transformé de Carmignac Portfolio Unconstrained Euro Fixed Income à Carmignac Portfolio Flexible Bond.Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 16/04/2024
Carmignac Portfolio Flexible Bond Aperçu du portefeuille
Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.Répartition Géographique
Au : 28 mars 2024.| Europe | 67.6 % |
| Amérique du Nord | 10.6 % |
| Amérique Latine | 7.8 % |
| Europe de l'Est | 7.2 % |
| Moyen-Orient | 2.9 % |
| Afrique | 2.5 % |
| Asie | 1.0 % |
| Asie Pacifique | 0.3 % |
| Total % Obligations | 100.0 % |
Europe67.6 %
 Italie | 16.7 % |
 Irlande | 9.2 % |
 Royaume-Uni | 8.8 % |
 France | 7.6 % |
 Grèce | 6.3 % |
 Espagne | 3.7 % |
 Allemagne | 3.1 % |
| Norvège | 2.7 % |
 Pays-Bas | 2.6 % |
 Autriche | 1.6 % |
 Portugal | 1.5 % |
 Saint-Marin | 1.0 % |
 Suisse | 0.9 % |
 Andorre | 0.9 % |
| Suède | 0.9 % |
Chiffres clés
Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclairerons sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.Données d’Exposition
Au : 28 mars 2024.Sensibilité1.4
Yield to Worst 5.3 %
Yield to Maturity5.5 %
Coupon Moyen4.6 %
Nombre d'émetteurs149
Nombre d'obligations193
Notation moyenneBBB-
La stratégie en quelques mots
Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.L'équipe de gestion du Fonds
Guillaume Rigeade
Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
Eliezer Ben Zimra
Gérant
Eliezer et moi-même gérons cette stratégie dans le but d’offrir aux investisseurs une solution d’investissement flexible, diversifiée, sur l’ensemble des marchés obligataires, tout en couvrant le risque de change.
Guillaume Rigeade
Co-Responsable Équipe Obligataire, Gérant
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La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. »
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Environnement de marché
Les réunions des banques centrales n’ont pas réservé de surprises majeures lors du mois de mars, exception faite de la Banque du Japon (BoJ) qui a mis un terme à sa politique de taux d’intérêt négatifs en augmentant son taux directeur de -0,1% à une fourchette de 0%-0,1%. En revanche, la perspective d’une trajectoire de baisse des taux coordonnée entre la Banque centrale européenne et la Réserve fédérale semble se contracter tant les données de croissance et d’inflation ne cessent de surprendre à la hausse outre-Atlantique. En dépit d’un narratif accommodant, la Réserve fédérale a été contrainte d’accroître ses prévisions de croissance pour le cycle à venir. L’indice des prix à la consommation a de nouveau dépassé les attentes des opérateurs de marché à +3,2% sur un an après une publication déjà décevante le mois précédent alors que l’inflation cœur reste sensiblement au-dessus de la cible de la Réserve fédérale à 3,8%. Les autres indicateurs se sont montrés tout aussi robustes, à l’instar des ventes au détail ou de la production industrielle qui ont rebondi à fin février alors que le rapport sur les créations d’emplois a également dépassé les attentes avec une augmentation de 275 000 emplois sur le mois. Sur le Vieux Continent, la tendance reste plus mesurée alors que les États font preuve d’un peu plus d’orthodoxie budgétaire pour satisfaire les contraintes de déficit fixées par l’Union européenne. Notons toutefois que la publication des indicateurs avancés PMI a été encourageante avec une amélioration de l’activité dans les services qui est désormais ancrée en territoire expansionniste, tout comme la confiance des consommateurs qui a montré un signe de rebond. La Banque centrale européenne a diffusé un message rassurant en baissant ses prévisions d’inflation en dépit d’une inflation sur les services qui reste engluée à 4% et des tensions sur le cours des matières premières qui semblent gagner en importance après une forte décrue en 2023.