Un fonds obligataire unique

Carmignac Porfolio Unconstrained Global Bond

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond est un fonds obligataire unique qui applique des stratégies de taux, de crédit et de change à travers le monde. Son style unique se caractérise par une très grande liberté sur l’ensemble des segments : large fourchette de sensibilité et un vaste univers d’investissement sans contrainte géographique ni sectorielle. Cette approche permet au gérant Charles Zerah d’exprimer ses convictions à long terme et de saisir tactiquement des opportunités.

Cette approche « unconstrained » (non contrainte) doit par ailleurs être associée à une gestion des risques. Elle offre la liberté de ne pas s’exposer aux actifs les plus fragiles et d'ajuster les positions du portefeuille. Efficace l'année passée lorsque les taux d'intérêt ont marqué un tournant historique, l'approche « unconstrained » se révèle par ailleurs intéressante sur le long terme, comme en témoignent les performances ajustées du risque supérieures à la moyenne de sa catégorie.*

Affronter les différentes conditions de marché

Carmignac Porfolio Unconstrained Global Bond

Les performances sur 5 ans reflètent un avantage compétitif

Carmignac Portfolio
Unconstrained Global Bond +22,21%
Indicateur de référence(1) +11,10% Moyenne de la catégorie
Morningstar(2) +14,41%

MARCHÉ HAUSSIER
ÉTUDE DE CAS
Afficher les détails

MARCHÉ BAISSIER
ÉTUDE DE CAS
Afficher les détails

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Elles sont exprimées nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée acquis au distributeur). Elles se réfèrent à la part A EUR acc.

PERFORMANCES GLISSANTES

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond A EUR Acc
JP Morgan Global Government Bond (EUR)
2 ans Quartile 5 ans Quartile
9,39% 1 22,21% 1
4,14% - 11,10% -

PERFORMANCES CALENDAIRES

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond A EUR Acc
JP Morgan Global Government Bond (EUR)
2016 2015 2014 2013 2012
+9,5% +3,3% +13,8% -4,7% +7,1%
+4,3% +8,5% +14,6% -8,6% -0,3%

« Notre approche active et "unconstrained" nous a permis de mettre en œuvre une allocation de conviction axée autour des emprunts d’État périphériques et du crédit financier européen. »

Une approche "unconstrained" pour saisir les opportunités et mettre en oeuvre nos convictions

Grâce au soutien considérable apporté par la BCE en réponse au faible taux de croissance dans la zone euro, nous avons développé de profondes convictions à l’égard des emprunts d’État périphériques. Notre forte exposition à cette classe d'actifs, bien supérieure à celle de l’indicateur de référence, a porté ses fruits durant la période.

Nos profondes convictions se sont également portées sur le crédit financier européen, notamment sur la dette subordonnée, une classe d'actifs qui a bénéficié des nombreuses améliorations dans le secteur bancaire européen (réduction des risques, révision de la règlementation et désendettement).

Néanmoins, il n’est pas étonnant qu’un portefeuille de conviction, construit autour d’une analyse fondamentale du marché, ait été pénalisé par des fluctuations soudaines de court terme, majoritairement imputables aux inquiétudes politiques et aux facteurs techniques du marché. Notre objectif n’est pas délaisser les opportunités de long terme dans la seule intention de réduire la volatilité de court terme.

« Profiter de la hausse des taux ? Oui, nous pouvons ! »

Une approche flexible pour affronter un changement de régime

Le changement d’environnement de marché opéré en 2016 a permis au Fonds de prouver sa nature hautement flexible et active.

La première partie de l'année 2016 a été marquée par la sensibilité élevée du Fonds en raison du risque de désinflation dans de nombreuses économies développées. Notre importante allocation au dollar et au yen mise en place pour nous protéger face à la montée du sentiment d'aversion au risque sur les marchés financiers, s’est elle aussi révélée profitable.

Après l’effondrement des taux d'intérêt durant les six premiers mois de l'année, nous avons fortement réduit les risques de notre portefeuille en abaissant la sensibilité globale du Fonds, en ouvrant des positions courtes sur les taux américains et allemands, en réduisant l'allocation aux emprunts d’État de la périphérie de l’Europe et en renforçant nos positions en liquidités et équivalents.

L’approche à la fois active, flexible et de convictions a permis au Fonds de surperformer 95 % de ses pairs(2) en 2016, avec une volatilité de 4,6 %.

Les performances sur 5 ans reflètent un avantage compétitif



Graph

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée acquis au distributeur).

Carmignac Portfolio Global Bond +19,7%
Indicateur de référence(1) +17,0%
Moyenne de la catégorie Morningstar(2) +17,8%

PERFORMANCES GLISSANTES

Carmignac portfolio global bond A EUR acc
JP Morgan Global Government Bond (EUR)
2 ans Quartile 5 ans Quartile
9,39% 1 22,21% 1
4,14% - 11,10% -

PERFORMANCES CALENDAIRES

Carmignac portfolio global bond A EUR acc
JP Morgan Global Government Bond (EUR)
2016 2015 2014 2013 2012
+9,5% +3,3% +13,8% -4,7% +7,1%
+4,3% +8,5% +14,6% -8,6% -0,3%

MARCHÉ HAUSSIER ÉTUDE DE CAS

« Notre approche active et ""unconstrained"" nous a permis de mettre en œuvre une allocation de conviction axée autour des emprunts d’État périphériques et du crédit financier européen. »

Une approche "unconstrained" pour saisir les opportunités et mettre en oeuvre nos convictions

Grâce au soutien considérable apporté par la BCE en réponse au faible taux de croissance dans la zone euro, nous avons développé de profondes convictions à l’égard des emprunts d’État périphériques. Notre forte exposition à cette classe d'actifs, bien supérieure à celle de l’indicateur de référence, a porté ses fruits durant la période.

Nos profondes convictions se sont également portées sur le crédit financier européen, notamment sur la dette subordonnée, une classe d'actifs qui a bénéficié des nombreuses améliorations dans le secteur bancaire européen (réduction des risques, révision de la règlementation et désendettement).

Néanmoins, il n’est pas étonnant qu’un portefeuille de conviction, construit autour d’une analyse fondamentale du marché, ait été pénalisé par des fluctuations soudaines de court terme, majoritairement imputables aux inquiétudes politiques et aux facteurs techniques du marché. Notre objectif n’est pas délaisser les opportunités de long terme dans la seule intention de réduire la volatilité de court terme.

MARCHÉ BAISSIER ÉTUDE DE CAS

« Profiter de la hausse des taux ? Oui, nous pouvons ! »

Une approche flexible pour affronter un changement de régime

Le changement d’environnement de marché opéré en 2016 a permis au Fonds de prouver sa nature hautement flexible et active.

La première partie de l'année 2016 a été marquée par la sensibilité élevée du Fonds en raison du risque de désinflation dans de nombreuses économies développées. Notre importante allocation au dollar et au yen mise en place pour nous protéger face à la montée du sentiment d'aversion au risque sur les marchés financiers, s’est elle aussi révélée profitable.

Après l’effondrement des taux d'intérêt durant les six premiers mois de l'année, nous avons fortement réduit les risques de notre portefeuille en abaissant la sensibilité globale du Fonds, en ouvrant des positions courtes sur les taux américains et allemands, en réduisant l'allocation aux emprunts d’État de la périphérie de l’Europe et en renforçant nos positions en liquidités et équivalents.

L’approche à la fois active, flexible et de convictions a permis au Fonds de surperformer 95 % de ses pairs(2) en 2016, avec une volatilité de 4,6 %.

Diversifiez votre portefeuille obligataire

Associer Carmignac Sécurité à Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond

50% Carmignac Sécurité + 50% Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond
Carmignac Sécurité
Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond
Performances cumulées Performances annualisées Volatilité annualisée Ratio de Sharpe
+16,50% 3,10% 3,83% 0,83
+11,20% 2,14% 1,38% 1,57
+36,03% 6,34% 7,55% 0,84

Sélectionnez le couple rendement/risque idéal en combinant deux fonds obligataires flexibles et complémentaires

Carmignac
Sécurité
Carmignac Portfolio
Unconstrained Global Bond
Performance sur ans 5 ans
Carmignac Sécurité A EUR Acc
Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond A EUR Acc
50% + 50%
VOLATILITÉ ANNUALISÉE SUR 5 ANS (%)
  • 0
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
PERFORMANCES ANNUALISÉES SUR 5 ANS (%)
  • 9
  • 8
  • 7
  • 6
  • 5
  • 4
  • 3
  • 2
  • 1
  • 0
Carmignac Sécurité A EUR Acc
Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond A EUR Acc
50% + 50%
VOLATILITÉ ANNUALISÉE SUR 3 ANS (%)
  • 0
  • 1
  • 2
  • 3
  • 4
  • 5
  • 6
  • 7
  • 8
PERFORMANCES ANNUALISÉES SUR 3 ANS (%)
  • 9
  • 8
  • 7
  • 6
  • 5
  • 4
  • 3
  • 2
  • 1
  • 0
50% Carmignac Sécurité + 50% Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond

Volatilité et performance annnualisée au 30/06/2017. Les données correspondent aux simulations des performances passées. Elles ne préjugent pas des performances futures. Elles sont exprimées nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée acquis au distributeur).
Les simulations de performance sont présentées à titre purement indicatif. Carmignac se saurait s’engager dans la génération de performances futures dans la mesure où les performances ne sont pas garanties et peuvent évoluer dans le temps. Tout investissement dans des Fonds communs de Carmignac peut comporter un risque de perte en capital. Les montants calculés par les différentes simulations présentées ne tiennent pas compte des effets de l’inflation. L'inflation peut entrainer une perte de la valeur des actifs du portefeuille.

Stratégie d’investissement

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond est un fonds obligataire international qui applique des stratégies de taux, de crédit et de change à travers le monde. Son approche flexible et opportuniste lui permet de mettre en œuvre une allocation de conviction majoritairement « unconstrained », et de s'adapter rapidement, le cas échéant, de sorte à exploiter pleinement les opportunités dans toutes les conditions de marché. Le Fonds a pour objectif de surperformer son indicateur de référence (JP Morgan GBI Global (Eur)), sur un horizon d’investissement minimum recommandé de 2 ans.

Échelle de risque

PRINCIPAUX RISQUES DU FONDS

RISQUE DE CRÉDIT : le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.
RISQUE DE CHANGE : le risque de change est lié à l’exposition, via des investissements directs ou l’utilisation d’instruments financiers à terme, à une devise autre que la devise de valorisation du fonds.
RISQUE DE TAUX D’INTERET : le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de variation des taux.
RISQUE DE GESTION DISCRÉTIONNAIRE : les anticipations de l’évolution des marchés financiers faite par la société de gestion ont un impact direct sur la performance du Fonds qui dépend des titres sélectionnés.

Ce Fonds n’est pas garanti en capital.

*Échelle de risque issue du DICI du Fonds allant de 1 (risque le plus faible) à 7 (risque le plus élevé) ; le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur peut évoluer dans le temps.

Stratégie d’investissement

Carmignac Sécurité est un Fonds SICAV investi en obligations et autres titres de créances libellés en euro. Il a pour objectif de surperformer son indicateur de référence, l’euro MTS 1-3 ans, avec une volatilité réduite, sur son horizon de placement de 2 ans. Contrairement aux Fonds de maturité courte, Carmignac Sécurité adopte une approche flexible et de faible duration afin de générer des performances régulières.

Échelle de risque

PRINCIPAUX RISQUES DU FONDS

RISQUE DE CRÉDIT : le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.
RISQUE DE CHANGE : le risque de change est lié à l’exposition, via des investissements directs ou l’utilisation d’instruments financiers à terme, à une devise autre que la devise de valorisation du fonds.
RISQUE DE TAUX D’INTERET : le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de variation des taux.
RISQUE DE PERTE EN CAPITAL: Le portefeuille ne garantit ni ne protège le capital investi. Une perte en capital survient lorsqu'une unité est vendue à un prix inférieur à celui payé lors de l'achat.

Ce Fonds n’est pas garanti en capital.

*Échelle de risque issue du DICI du Fonds allant de 1 (risque le plus faible) à 7 (risque le plus élevé) ; le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur peut évoluer dans le temps.

Profil de risque et de rendement du portefeuille composite
  • 100% Carmignac Sécurité +
    0% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +10,79%

  • Performances annualisées

    2,07%

  • Volatilité annualisée

    1,34%

  • Ratio de Sharpe

    1,60

  • 90% Carmignac Sécurité +
    10% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +11,94%

  • Performances annualisées

    2,28%

  • Volatilité annualisée

    1,66%

  • Ratio de Sharpe

    1,41

  • 80% Carmignac Sécurité +
    20% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +13,08%

  • Performances annualisées

    2,49%

  • Volatilité annualisée

    2,13%

  • Ratio de Sharpe

    1,20

  • 70% Carmignac Sécurité +
    30% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +14,22%

  • Performances annualisées

    2,69%

  • Volatilité annualisée

    2,67%

  • Ratio de Sharpe

    1,04

  • 60% Carmignac Sécurité +
    40% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +15,36%

  • Performances annualisées

    2,90%

  • Volatilité annualisée

    3,24%

  • Ratio de Sharpe

    0,92

  • 50% Carmignac Sécurité +
    50% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +16,50%

  • Performances annualisées

    3,10%

  • Volatilité annualisée

    3,83%

  • Ratio de Sharpe

    0,83

  • 40% Carmignac Sécurité +
    60% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +17,64%

  • Performances annualisées

    3,30%

  • Volatilité annualisée

    4,43%

  • Ratio de Sharpe

    0,76

  • 30% Carmignac Sécurité +
    70% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +18,79%

  • Performances annualisées

    3,50%

  • Volatilité annualisée

    5,04%

  • Ratio de Sharpe

    0,71

  • 20% Carmignac Sécurité +
    80% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +19,93%

  • Performances annualisées

    3,70%

  • Volatilité annualisée

    5,65%

  • Ratio de Sharpe

    0,67

  • 10% Carmignac Sécurité +
    90% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +21,07%

  • Performances annualisées

    3,89%

  • Volatilité annualisée

    6,26%

  • Ratio de Sharpe

    0,63

  • 0% Carmignac Sécurité +
    100% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +22,21%

  • Performances annualisées

    4,09%

  • Volatilité annualisée

    6,88%

  • Ratio de Sharpe

    0,60

  • 100% Carmignac Sécurité +
    0% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +3,34%

  • Performances annualisées

    1,10%

  • Volatilité annualisée

    1,27%

  • Ratio de Sharpe

    1,02

  • 90% Carmignac Sécurité +
    10% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +5,07%

  • Performances annualisées

    1,66%

  • Volatilité annualisée

    1,63%

  • Ratio de Sharpe

    1,14

  • 80% Carmignac Sécurité +
    20% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +6,81%

  • Performances annualisées

    2,22%

  • Volatilité annualisée

    2,12%

  • Ratio de Sharpe

    1,14

  • 70% Carmignac Sécurité +
    30% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +8,54%

  • Performances annualisées

    2,77%

  • Volatilité annualisée

    2,67%

  • Ratio de Sharpe

    1,11

  • 60% Carmignac Sécurité +
    40% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +10,27%

  • Performances annualisées

    3,31%

  • Volatilité annualisée

    3,23%

  • Ratio de Sharpe

    1,09

  • 50% Carmignac Sécurité +
    50% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +12,01%

  • Performances annualisées

    3,85%

  • Volatilité annualisée

    3,80%

  • Ratio de Sharpe

    1,07

  • 40% Carmignac Sécurité +
    60% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +13,74%

  • Performances annualisées

    4,38%

  • Volatilité annualisée

    4,36%

  • Ratio de Sharpe

    1,05

  • 30% Carmignac Sécurité +
    70% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +15,47%

  • Performances annualisées

    4,91%

  • Volatilité annualisée

    4,92%

  • Ratio de Sharpe

    1,04

  • 20% Carmignac Sécurité +
    80% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +17,21%

  • Performances annualisées

    5,43%

  • Volatilité annualisée

    5,48%

  • Ratio de Sharpe

    1,03

  • 10% Carmignac Sécurité +
    90% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +18,94%

  • Performances annualisées

    5,95%

  • Volatilité annualisée

    6,02%

  • Ratio de Sharpe

    1,02

  • 0% Carmignac Sécurité +
    100% Carmignac Portfolio Unconstrained
    Global Bond

  • Performances cumulées

    +20,67%

  • Performances annualisées

    6,46%

  • Volatilité annualisée

    6,56%

  • Ratio de Sharpe

    1,01

Stratégie d’investissement

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond est un fonds obligataire international qui applique des stratégies de taux, de crédit et de change à travers le monde. Son approche flexible et opportuniste lui permet de mettre en œuvre une allocation de conviction majoritairement « unconstrained », et de s'adapter rapidement, le cas échéant, de sorte à exploiter pleinement les opportunités dans toutes les conditions de marché. Le Fonds a pour objectif de surperformer son indicateur de référence (JP Morgan GBI Global (Eur)), sur un horizon d’investissement minimum recommandé de 2 ans.

Échelle de risque

PRINCIPAUX RISQUES DU FONDS

RISQUE DE CRÉDIT : le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.
RISQUE DE CHANGE : le risque de change est lié à l’exposition, via des investissements directs ou l’utilisation d’instruments financiers à terme, à une devise autre que la devise de valorisation du fonds.
RISQUE DE TAUX D’INTERET : le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de variation des taux.
DISCRETIONARY MANAGEMENT: Anticipations of financial market changes made by the Management Company have a direct effect on the Fund's performance, which depends on the stocks selected.

Ce Fonds n’est pas garanti en capital.

*Échelle de risque issue du DICI du Fonds allant de 1 (risque le plus faible) à 7 (risque le plus élevé) ; le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur peut évoluer dans le temps.

Stratégie d’investissement

Carmignac Sécurité est un Fonds SICAV investi en obligations et autres titres de créances libellés en euro. Il a pour objectif de surperformer son indicateur de référence, l’euro MTS 1-3 ans, avec une volatilité réduite, sur son horizon de placement de 2 ans. Contrairement aux Fonds de maturité courte, Carmignac Sécurité adopte une approche flexible et de faible duration afin de générer des performances régulières.

Échelle de risque

PRINCIPAUX RISQUES DU FONDS

RISQUE DE CRÉDIT : le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.
RISQUE DE CHANGE : le risque de change est lié à l’exposition, via des investissements directs ou l’utilisation d’instruments financiers à terme, à une devise autre que la devise de valorisation du fonds.
RISQUE DE TAUX D’INTERET : le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de variation des taux.
RISQUE DE PERTE EN CAPITAL: Le portefeuille ne garantit ni ne protège le capital investi. Une perte en capital survient lorsqu'une unité est vendue à un prix inférieur à celui payé lors de l'achat.

Ce Fonds n’est pas garanti en capital.

*Échelle de risque issue du DICI du Fonds allant de 1 (risque le plus faible) à 7 (risque le plus élevé) ; le risque 1 ne signifie pas un investissement sans risque. Cet indicateur peut évoluer dans le temps.

Caractéristiques du fonds

Carmignac Porfolio Unconstrained Global Bond
Caractéristiques du fonds

SICAV de droit luxembourgeois

Stratégie d’investissement

Carmignac Portfolio Unconstrained Global Bond est un fonds obligataire international qui applique des stratégies de taux, de crédit et de change à travers le monde. Son approche flexible et opportuniste lui permet de mettre en œuvre une allocation de conviction majoritairement « unconstrained », et de s'adapter rapidement, le cas échéant, de sorte à exploiter pleinement les opportunités dans toutes les conditions de marché. Le Fonds a pour objectif de surperformer son indicateur de référence (JP Morgan GBI Global (Eur)), sur un horizon d’investissement minimum recommandé de 2 ans.


CHARLES ZERAH

Gérant

PRINCIPAUX RISQUES DU FONDS

RISQUE DE CRÉDIT : le risque de crédit correspond au risque que l’émetteur ne puisse pas faire face à ses engagements.

RISQUE DE TAUX D’INTERET : le risque de taux se traduit par une baisse de la valeur liquidative en cas de variation des taux.

RISQUE DE GESTION DISCRÉTIONNAIRE : les anticipations de l’évolution des marchés financiers faite par la société de gestion ont un impact direct sur la performance du Fonds qui dépend des titres sélectionnés.

DISCRETIONARY MANAGEMENT: les anticipations de l’évolution des marchés financiers faite par la société de gestion ont un impact direct sur la performance du Fonds qui dépend des titres sélectionnés.

Ce Fonds n’est pas garanti en capital.