Stratégies obligataires

Carmignac Portfolio EM Debt

SICAVMarchés émergentsFonds ISR Article 8
Parts

LU1623763734

Saisir les opportunités obligataires des marchés émergents avec flexibilité
  • Accès à de multiples moteurs de performance au sein de l'univers émergent : la dette locale, la dette externe et les devises.
  • Une philosophie de conviction « non-benchmarkée » pour identifier les opportunités attractives des marchés émergents.
Documents clés
Allocation d'actifs
Obligations90.6 %
Autres9.4 %
Au : 28 juin 2024.
Indicateur de Risque
3/7
Durée Minimum de Placement Recommandée
3 ans
Performance Cumulée depuis création
+ 42.8 %
0.0 %
+ 38.6 %
+ 4.5 %
+ 4.2 %
Du 31/07/2017
Au 17/07/2024
Performance par Année Civile 2023
-
-
-
+ 1.1 %
- 10.0 %
+ 28.9 %
+ 10.5 %
+ 3.9 %
- 9.0 %
+ 15.3 %
Valeur Liquidative
142.84 €
Actifs Nets
208 M €
Marché
Marchés émergents
Classification SFDR

Article

8
Au : 17 juil. 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.

Carmignac Portfolio EM Debt : performance du fonds

Consultez les performances du Fonds, étayées par les commentaires de nos gestionnaires sur le marché et la stratégie.

Nos commentaires mensuels

Au : 28 juin 2024.
L'équipe de gestion des Fonds

Environnement de marché

  • La pression inflationniste s’est légèrement atténuée en juin outre-Atlantique à +3,3%, la dynamique est néanmoins restée forte sur le marché de l’emploi, tout comme sur l’activité des services qui a réaccéléré sur le mois.
  • Lors de sa réunion, la Réserve fédérale américaine a donc laissé ses taux inchangés, ses membres prévoyant une baisse des taux d’ici la fin de l’année 2024.
  • La Banque centrale européenne (BCE) a procédé à une baisse de 0,25% de son taux directeur lors de sa réunion mensuelle, rappelant la dépendance à l’égard des données économiques pour les baisses de taux à venir.
  • En Chine, l’activité économique montre des signes de faiblesse, avec un ralentissement de la production industrielle et des investissements. Le secteur immobilier est toujours en crise, avec une baisse des investissements et des prix des logements.
  • En outre, les élections dans les pays émergents, tels que l’Inde, le Mexique et l’Afrique du Sud, ont entraîné une volatilité élevée et généralisée des actifs émergents. Cependant, nous avons depuis observé un rebond de bon nombre de ces actifs.
  • Sur les marchés, les marges de crédit ont augmenté de 23 points de base (pb), comme le montre l’Itraxx Xover. De même, les marges de la dette externe émergente se sont élargies de 11 pb. En revanche, les taux ont enregistré des gains, avec une baisse de 10 pb pour le taux à 10 ans aux États-Unis et une baisse de 16 pb pour le Bund.
  • Du côté des devises, le dollar US a monté d’environ 1,8% contre l’euro, alors que d’autres devises, telles que le peso mexicain ou le real brésilien, ont souffert des histoires idiosyncratiques.

Commentaire de performance

  • Le Fonds a terminé le mois avec une performance neutre, inférieure à celle de son indice de référence.
  • Les principaux contributeurs positifs à la performance ont été nos positions longues sur la partie courte des courbes développées (allemande et américaine), nos positions acheteuses sur les taux hongrois, polonais ou colombiens, ainsi que nos protections sur le crédit.
  • En revanche, nos stratégies de dette externe ont eu un impact négatif sur la performance, en particulier nos couvertures sur l’Afrique du Sud et nos positions d’achat sur l’Égypte et l’Argentine.
  • La contribution de notre portefeuille de devises a été négative, bien qu’il ait surperformé notre indicateur de référence, principalement en raison de notre position longue sur le real brésilien et de notre position courte sur le yuan chinois.

Perspectives et stratégie d’investissement

  • Dans le contexte actuel, avec un certain ralentissement de l’économie américaine et le début du cycle d’assouplissement des banques centrales des pays développés, nous avons augmenté la sensibilité aux taux du Fonds autour de 4,7.
  • Par ailleurs, notre allocation est équilibrée entre les taux locaux et la dette externe.
  • Concernant les taux locaux, le Fonds continue de privilégier des pays tels que le Mexique et le Brésil, où les taux réels à court terme restent extrêmement élevés.
  • Nous avons augmenté notre allocation à la dette en devise locale, en particulier à la dette mexicaine, à la suite de la correction postélections, et afin de bénéficier de son rebond.
  • En outre, le Fonds continue d’avoir une position longue sur la dette des marchés émergents en devises fortes, notamment dans la région EMEA et en Amérique latine.
  • En ce qui concerne les devises, le Fonds a réduit son exposition nette aux devises dans un contexte moins favorable, mais maintient néanmoins une position acheteuse entre autres sur le real brésilien, le peso chilien et la roupie indienne.

Aperçu des performances

Au : 17 juil. 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Jusqu'au 31 décembre 2023, l'indicateur de référence était JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index (JGENVUEG). Les performances sont présentées selon la méthode du chaînage.Morningstar Rating™ : © Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les informations du présent document : -appartiennent à Morningstar et / ou ses fournisseurs de contenu ; ne peuvent être reproduites ou diffusées ; ne sont assorties d'aucune garantie de fiabilité, d'exhaustivité ou de pertinence. Ni Morningstar ni ses fournisseurs de contenu ne sont responsables des préjudices ou des pertes découlant de l'utilisation desdites informations.Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.
Source: Carmignac au 18/07/2024

Carmignac Portfolio EM Debt Aperçu du portefeuille

Vous trouverez ci-dessous un aperçu de la composition du portefeuille.

Répartition Géographique

Au : 28 juin 2024.
Amérique Latine39.5 %
Europe de l'Est23.9 %
Afrique19.9 %
Europe6.0 %
Moyen-Orient5.9 %
Asie4.8 %
Total % Obligations100.0 %
Amérique Latine39.5 %
mxMexique
22.9 %
coColombie
6.8 %
Pérou
3.2 %
arArgentine
2.3 %
République Dominicaine
1.9 %
Equateur
1.8 %
clChili
0.3 %
Brésil
0.2 %
crCosta Rica
0.1 %

Chiffres clés

Retrouvez ci-dessous les chiffres clés du fonds qui vous éclairerons sur la gestion et le positionnement obligataire du Fonds.

Données d’Exposition

Au : 28 juin 2024.
Sensibilité4.5
Yield to Maturity *8.7 %
Coupon Moyen5.9 %
Nombre d'émetteurs58
Nombre d'obligations81
Notation moyenneBBB-
Yield to Maturity : Calculé au niveau de la poche obligataire.

La stratégie en quelques mots

Découvrez les avantages et les particularités du Fonds du point de vue de nos gérants.
L'équipe de gestion du Fonds
Le Fonds s’adresse aux investisseurs obligataires à la recherche de rendements plus élevés que ceux proposés par les marchés développés, en tirant parti du potentiel des marchés émergents.
Découvrez les caractéristiques du Fonds
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
La référence à un classement ou à un prix ne préjuge pas des classements ou des prix futurs de ces OPC ou de la société de gestion.
Carmignac Portfolio est un compartiment de la SICAV Carmignac Portfolio, société d’investissement de droit luxembourgeois conforme à la directive OPCVM.
Les informations présentées ci-dessus ne constituent ni un élément contractuel, ni un conseil en investissement. Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur), le cas échéant. L’investisseur peut perdre tout ou partie du montant de capital investi, les OPC n’étant pas garantis en capital. L’accès aux produits et services présentés ici peut faire l’objet de restrictions à l’égard de certaines personnes ou de certains pays. Le traitement fiscal dépend de la situation de chacun. Les risques, les frais et la durée de placement recommandée des OPC présentés sont décrits dans les KID (documents d’informations clés) et les prospectus disponibles sur ce site internet. Le KID doit être remis au souscripteur préalablement à la souscription. »